其次，实体企业面对着需求疲软且订单不确定性的风险加大。国际经济形势不不变导致全球市场需求萎缩，海外订单削减，国内市场所作也愈发激烈。企业不只难以获得不变的订单，同时，订单不确定还使得企业正在出产打算放置、原材料采购、资金筹备等方面面对诸多坚苦，添加了企业的运营成本和运营风险。

　　二是期货公司的风险子公司期现团队要连结耐心，深耕某品种的财产链并做深做强。“风险子公司应聚焦本身劣势范畴，选择具有成长潜力和市场需求的现货物种，组建专业的期现团队，深切财产链上下逛进行调研和阐发，领会企业的现实需乞降痛点，加强取财产客户的合做，逐渐扩大营业笼盖范畴，提高现货市场的规模和深度。”他，加强期现团队的培训和人才引进，提高团队的专业本质和营业能力，为企业供给愈加优良、高效的风险办理办事。

　　对于当前期货市场正在办事实体经济中存正在哪些堵点？有何处理？刘飚从海证期货的实践阐发认为，期货公司及风险子公司虽然为实体经济处理了良多问题，如价钱风险、融资难及融资贵等难题，但正在办事过程中仍存正在较多堵点，影响了期货市场办事实体经济的效能。

　　一是仓库的不规范导致的信用风险。部门社会仓储企业正在办理、运营等方面存正在不规范现象，如货色反复质押等，一旦呈现仓库违约问题，不只会影响企业的一般运营，还可能激发市场信赖危机，障碍期货市场办事实体经济的功能阐扬。

　　记者领会到，海证期货一直将办事实体企业做为焦点，特别关心中小微企业的成长需求，积极采纳一系列办法满脚实体企业正在风险办理、资本设置装备摆设等方面的需求，并取得了必然的实践。

　　三是中期协及期货公司应加大对风险子公司的注沉及支撑。中期协应阐扬行业自律组织感化，加强对风险子公司的政策指导和规范办理，鞭策其健康成长。期货公司应加大对风险子公司的资本投入，包罗资金、人才、手艺等方面，支撑风险子公司开展营业立异，配合提拔期货市场办事实体经济的能力和程度。（本专栏由中国期货业协会、中国证券报结合推出）。

　　“鉴于上述风险和坚苦，实体企业对期货行业的办事有不少等候。”刘飚认为，一是但愿期货公司可以或许供给愈加个性化、专业化的风险办理方案。针对分歧企业的行业特点、运营模式和风险承受能力，量身定制适合企业的套期保值策略，帮帮企业更好地应对价钱波动风险。二是加强期货学问培训和指点。期货公司能够按期组织针对实体企业的期货专业学问培训，提高企业高管和营业人员对期货市场的认识和理解，培育企业的期货专业人才步队。同时，正在企业参取期货买卖过程中，供给及时的市场阐发和操做，帮帮企业及时调整买卖策略。

　　三是立异办事模式和产物。期货公司风险子公司能够进一步拓展营业范畴，如间接挂钩现货标的的风险办理合同、含权商业、仓单串换等，帮帮企业规避基差风险、交割风险等，提高企业对冲风险的结果。

　　仓单串换办事则针对企业正在期货交割过程中可能碰到的仓单品牌取现实需求不符的问题，海证期货风险子公司为企业供给仓单置换办事，帮帮企业将不合适需求的仓单置换为所需品牌的仓单，提高了企业参取期货交割的矫捷性和便当性，处理了企业参取期货买交割的后顾之忧。例如，华东某纺织企业正在期货市场买交割获得了一批不婚配纺纱要求的棉花仓单，海证期货风险子公司通过棉花仓单串换办事，为该纺织企业成功置换成了所需目标的仓单，保障了企业的一般出产。

　　正在当前“稳预期、强决心、扩内需”的政策布景下，期货市场正肩负起办事实体经济的新。近日，海证期货董事长刘飚正在接管中国证券报记者专访时暗示，面临国际大商品价钱猛烈波动和市场需求疲软的双沉挑和，期货市场通过价钱发觉、风险办理和资本设置装备摆设三大功能，正成为实体企业运营的“不变器”。

　　本年以来国际形势幻化莫测，实体企业受影响较大。刘飚认为，实体企业面对的严峻挑和凸起表示正在两个方面：起首是大商品价钱猛烈波动成为常态。这使得企业面对着原材料、产成品较大的价钱波动风险，采购成本和发卖价钱的不确定性大幅上升，利润空间被挤压，以至可能因价钱猛烈波动而陷入吃亏境地。

　　二是风险子公司参取的现货物种较少，现货规模及深度不脚。目前，风险子公司开展的营业次要集中正在少数几个品种上，对于大大都实体企业所需的现货物种笼盖不敷普遍。同时，现货市场的规模和深度无限，难以满脚企业大规模的风险办理需求，了期货市场办事实体经济的广度和深度。

　　“这些冲破性模式的推出，不只为实体企业供给了愈加精准、无效的风险办理办事，也进一步亲近了我们取实体企业之间的合做关系，提拔了期货市场办事实体经济的价钱风险办理能力。”他说。

　　“期货市场正在‘稳预期’方面阐扬着至关主要的感化，此次要表现正在价钱发觉、风险办理和资本设置装备摆设三大焦点功能上。”刘飚以近期某新能源正极材料厂为例引见说，2025年二季度，该企业取新能源电池厂签定了2025年下半年供应电池正极材料的订单。按照签单时市场原材料价钱及订单价钱，该单仅有菲薄单薄利润。然而，碳酸锂做为出产电池正极材料的环节原材料，价钱波动较大，一旦碳酸锂价钱上涨，该订单就会晤对吃亏风险。考虑到这一环境，该企业正在签单的同时，通过时货市场买入碳酸锂期货2511合约，锁定了原材料成本。正在后续的市场波动中，虽然碳酸锂现货价钱呈现了较大幅度上涨，但因为企业正在期货市场长进行了套期保值操做，无效规避了原材料价钱猛烈波动带来的运营风险，确保了企业可以或许按照订单要求不变出产，按时交货，实现了稳健持续运营，同时也不变了企业本身以及上下逛合做伙伴的市场预期。

　　对于当前实体企业（如制制业、农业）正在操纵期货东西对冲风险时面对哪些坚苦？对期货行业的办事又有哪些等候？刘飚认为，期现基差风险是实体企业面对的次要坚苦之一。因为企业的原材料、加工的成品往往不是期货交割品，企业对冲风险利用的期货东西对应的标的是交割品牌，而企业原材料、成品价钱的涨跌幅度取期货价钱涨跌幅度并不完全相等。这种差别可能导致企业正在期货市场上的盈利或吃亏无法完全填补现货市场的丧失或收益，从而影响对冲结果。

　　“鉴于实体企业正在操纵期货对冲风险时面对的基差风险、交割后的仓单品牌不是所需品牌等风险，海证期货风险子公司斗胆立异，推出了间接挂钩现货标的的含权商业、仓单串换等办事模式，正在营业模式上实现了较大冲破。”刘飚向记者引见，含权商业模式是将期权等衍生品东西嵌入到保守的现货商业中，为企业供给愈加矫捷多样的风险办理处理方案。通过取企业签定含权商业合同，按照市场价钱波动环境，付与企业必然选择权，如价钱、价钱弥补等，帮帮企业更好地应对价钱不确定性风险。例如，正在取某棉花轧花厂的合做中，海证期货按照该企业对棉花价钱的风险偏好，设想了一份含权商业合同，当棉花价钱下跌跨越必然幅度时，企业能够获得响应的价钱弥补，无效降低了轧花厂的价钱风险。

　　对此，刘飚：一是国度加大对社会仓储的监管。相关部分应进一步完美仓储行业监管轨制，加强对社会仓储企业的天分审核、日常监管和信用评价，成立健全仓储企业轨制，对违规行为进行峻厉惩罚，提高仓储企业的违法成本，规范仓储市场次序。